ORDIN nr.90 din 26 august 2002
pentru aprobarea Regulamentului nr. 2/2002 privind transparenţa şi integritatea pieţei RASDAQ
Textul actului publicat în M.Of. nr. 712/1 oct. 2002

În conformitate cu art. 1, 2 şi cu art. 7 alin. (3) şi (15) din Statutul Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare, adoptat prin Ordonanţa de urgenţă a Guvernului nr.25/2002, aprobată şi modificată prin Legea nr. 514/2002, în temeiul hotărârilor Parlamentului României nr. 19/2001 şi nr. 17/2002, în baza hotărârii luate în şedinţa Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare din data de 15 august 2002, preşedintele Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare
emite următorul ordin:

Art. 1. - Se aprobă Regulamentul nr. 2/2002 privind transparenţa şi integritatea pieţei RASDAQ şi se dispune publicarea acestuia în Monitorul Oficial al României, Partea I.

Art. 2. - Secretariatul general al Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare şi Inspectorul general al pieţei RASDAQ vor asigura aducerea la îndeplinire a prezentului ordin.

p. Preşedintele Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare,
Cristian Traian Ionescu,
vicepreşedinte

Bucureşti, 26 august 2002.
Nr. 90.

REGULAMENTUL Nr. 2/2002
privind transparenţa şi integritatea pieţei RASDAQ

Art. 1. - În scopul creşterii calităţii serviciilor oferite atât investitorilor, cât şi emitenţilor de acţiuni, a asigurării protecţiei investitorilor şi a unei pieţe ordonate, prin prezentul regulament se stabilesc categoriile de listare a acţiunilor emise de societăţile comerciale şi obligaţiile de informare aferente acestora, precum şi regulile referitoare la modul de formare a preţului acţiunilor pe piaţa RASDAQ.

Art. 2. - Abrevierile şi termenii folosiţi în prezentul regulament au aceeaşi semnificaţie cu cea stabilită în cuprinsul Ordonanţei de urgenţă a Guvernului nr.28/2002 privind valorile mobiliare, serviciile de investiţii financiare şi pieţele reglementate, aprobată şi modificată prin Legea nr. 525/2002, şi în reglementările Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare, denumită în continuare C.N.V.M.

CAPITOLUL I
Categoriile de listare

Art. 3. - Pe piaţa RASDAQ se tranzacţionează acţiuni care îndeplinesc cumulativ următoarele condiţii:

a) sunt emise de societăţi deţinute public şi sunt sub formă dematerializată;
b) sunt înregistrate la Oficiul de Evidenţă a Valorilor Mobiliare;
c) emitentul acţiunilor are contract de furnizare de servicii cu o societate de registru independent autorizată de C.N.V.M.

Art. 4. - Categoriile de listare ale pieţei RASDAQ sunt:

a) Categoria I;
b) Categoria a II-a;
c) Categoria de bază.

Art. 5. - Acţiunile unui emitent se listează în Categoria I dacă sunt îndeplinite cumulativ următoarele condiţii:

a) emitentul a înregistrat profit pentru cel puţin un exerciţiu financiar din ultimele două;
b) emitentul a înregistrat o cifră de afaceri de cel puţin 9 milioane euro;
c) emitentul a înregistrat o valoare totală a activelor de cel puţin 4,5 milioane euro;
d) suma acţiunilor celor care deţin un procent mai mic de 5% din numărul total de acţiuni ale emitentului este mai mare de 15% din numărul total de acţiuni sau valoarea medie de piaţă a acestor acţiuni este de cel puţin 150.000 euro;
e) capitalul social sau capitalizarea medie a pieţei în ultimele două trimestre calendaristice este de cel puţin 1 milion euro;
f) pentru societăţile deja listate numărul de zile din cadrul ultimelor patru trimestre calendaristice în care s-au înregistrat tranzacţii este cel puţin jumătate din numărul total de zile de tranzacţionare din perioada respectivă.

Art. 6. - Acţiunile unui emitent se listează în Categoria a II-a dacă sunt îndeplinite cumulativ următoarele condiţii:

a) emitentul a înregistrat o cifră de afaceri de cel puţin 2,5 milioane euro;
b) suma acţiunilor celor care deţin un procent mai mic de 5% din numărul total de acţiuni ale emitentului este mai mare de 10% din numărul total de acţiuni sau valoarea medie de piaţă a acestor acţiuni este de cel puţin 50.000 euro;
c) capitalul social sau capitalizarea medie a pieţei în ultimele două trimestre calendaristice este de cel puţin 0,5 milioane euro;
d) pentru societăţile deja listate numărul de zile din cadrul ultimelor patru trimestre calendaristice în care s-au înregistrat tranzacţii să fie cel puţin o pătrime din numărul total de zile de tranzacţionare din perioada respectivă.

Art. 7. - (1) În situaţii temeinic motivate, la propunerea conducerii pieţei RASDAQ, cu avizul Inspectorului general al pieţei RASDAQ, pot fi admise în Categoria I sau în Categoria a II-a acţiuni care nu îndeplinesc una dintre condiţiile prevăzute pentru admiterea în categoria respectivă.

(2) Acordarea dispensei, prevăzută la alineatul precedent, va intra în vigoare numai după aprobarea acesteia de către C.N.V.M.

Art. 8. - În Categoria de bază sunt listate acţiunile emitenţilor care îndeplinesc condiţiile prevăzute la art. 3, precum şi cele care, deşi îndeplinesc condiţiile menţionate la art. 5 sau 6, nu şi-au exprimat în scris acordul pentru a fi promovate într-o categorie superioară.

Art. 9. - Acţiunile sunt menţinute în cadrul Categoriei I sau a II-a dacă sunt îndeplinite cumulativ următoarele condiţii:

a) sunt respectate condiţiile stabilite pentru admiterea acţiunilor în categoria respectivă;
b) emitentul îndeplineşte obligaţiile de informare stabilite la art. 10-14;
c) nu se iniţiază o procedură de lichidare sau reorganizare judiciară ori care va determina încetarea existenţei societăţii sau dobândirea statutului de societate închisă.

Art. 10. - În vederea menţinerii acţiunilor în cadrul Categoriei I sau a II-a, emitenţii sunt obligaţi să transmită pieţei următoarele tipuri de raportări:

a) rapoarte curente;
b) rapoarte anuale;
c) rapoarte semestriale;
d) rapoarte trimestriale, în conformitate cu prevederile art. 14.

Art. 11. - (1) Emitentul este obligat să întocmească şi să transmită pieţei RASDAQ rapoarte curente ori de câte ori apare un eveniment important, cum ar fi:

a) convocarea şi hotărârile adunărilor generale ale acţionarilor;
b) convocarea şi deciziile consiliului de administraţie adoptate în cadrul exerciţiului atribuţiilor delegate de adunarea generală extraordinară a acţionarilor;
c) încheierea unor acte juridice între emitent şi administratorii, angajaţii, acţionarii societăţii sau cu persoanele implicate ori afiliate acestora, a căror valoare individuală sau cumulată reprezintă echivalentul în lei a 50.000 euro;
d) iniţierea procedurii reorganizării judiciare sau a falimentului;
e) orice alte evenimente importante calificate ca atare de C.N.V.M.

(2) Rapoartele curente trebuie să conţină informaţii certe, corecte şi suficiente pentru a caracteriza complet evenimentul care face obiectul raportului.

(3) Piaţa RASDAQ poare solicita emitentului completarea raportului curent, iar emitentul are obligaţia să dea curs solicitării pieţei RASDAQ în maximum o zi lucrătoare.

(4) Raportul curent este transmis pieţei RASDAQ pe suport hârtie, prin fax sau curier, şi pe suport electronic, prin e-mail sau dischetă, în termen de maximum 24 de ore de la apariţia evenimentului important.

Art. 12. - (1) Emitentul este obligat să transmită pieţei RASDAQ raportul anual având conţinutul informaţional minim stabilit prin reglementările C.N.V.M.

(2) Raportul anual este transmis pieţei RASDAQ pe suport hârtie, prin curier sau scrisoare recomandată cu confirmare de primire, şi pe suport electronic, prin e-mail sau dischetă, în termen de maximum 90 de zile de la încheierea exerciţiului financiar.

Art. 13. - (1) Emitentul este obligat să transmită pieţei RASDAQ raportul semestrial având conţinutul informaţional minim stabilit prin reglementările C.N.V.M.

(2) Raportul semestrial este transmis pieţei RASDAQ pe suport hârtie, prin curier sau scrisoare recomandată cu confirmare de primire, şi pe suport electronic, prin e-mail sau dischetă, în termen de maximum 45 de zile de la încheierea semestrului I.

Art. 14. - În cazul în care emitentul întocmeşte la solicitarea acţionarilor rapoarte trimestriale, este obligat să le transmită simultan şi gratuit pieţei RASDAQ, pe suport hârtie, prin curier sau scrisoare recomandată cu confirmare de primire, şi pe suport electronic, prin e-mail sau dischetă.

Art. 15. - Raportările transmise pieţei RASDAQ sunt făcute publice prin intermediul sistemului de informare al pieţei.

Art. 16. - Piaţa RASDAQ asigură asistenţa şi promovarea emitenţilor ale căror acţiuni sunt admise în cadrul Categoriei I sau a II-a prin:

a) întocmirea profilului emitentului şi prezentarea acestuia prin intermediul sistemului pieţei RASDAQ;
b) punerea la dispoziţia emitentului a evoluţiei pe piaţa RASDAQ a acţiunilor emise;
c) informarea referitoare la orice modificare apărută în reglementările pieţei RASDAQ aplicabile emitenţilor;
d) consultanţa necesară îndeplinirii de către emitent a obligaţiilor de informare prevăzute de reglementările în vigoare;
e) includerea emitenţilor în indicele Categoriei I sau a II-a, după caz, după lansarea oficială a acestor indici de către piaţa RASDAQ;
f) publicarea rapoartelor de tranzacţionare pe categorii de listare, atât în comunicatele zilnice, cât şi în toate buletinele realizate de către piaţă.

Art. 17. - (1) Listarea acţiunilor în Categoria I sau a II-a se autorizează de către conducerea pieţei RASDAQ cu avizul Inspectorului general al pieţei RASDAQ şi se realizează prin semnarea unui contract între emitent şi Societatea Comercial㠄RASDAQ”.

(2) Informarea privind listarea acţiunilor în Categoria I sau a II-a este transmisă prin sistem participanţilor la piaţă şi C.N.V.M.

(3) Prima împărţire a emitenţilor pe categorii, în conformitate cu prevederile prezentului regulament, are la bază următorii indicatori:

a) cifra de afaceri şi valoarea totală a activelor înregistrate în exerciţiul financiar 2000 (dacă în momentul implementării regulamentului piaţa RASDAQ nu are încă acces la datele financiare aferente anului 2001);
b) capitalizarea medie a pieţei şi valoarea medie de piaţă înregistrate în ultimele două trimestre calendaristice;
c) numărul de zile de tranzacţionare înregistrat în ultimele patru trimestre calendaristice.

Art. 18. - Piaţa RASDAQ va evalua periodic gradul de îndeplinire a condiţiilor pentru listarea sau menţinerea acţiunilor în Categoria I sau a II-a.

Art. 19. - (1) În vederea menţinerii unei pieţe ordonate, transparente şi echitabile, conducerea pieţei RASDAQ, cu avizul inspectorului general al pieţei RASDAQ, poate decide suspendarea listării acţiunilor pentru unul sau mai mulţi emitenţi în următoarele situaţii, fără ca enumerarea să fie limitativă:

a) o societate emitentă listată în Categoria I sau a II-a nu îşi îndeplineşte obligaţiile de informare prevăzute în prezentul regulament;
b) în cazul în care piaţa RASDAQ este informată în legătură cu convocarea adunării generale a acţionarilor care are înscrisă pe ordinea de zi modificarea capitalului social, modificarea numărului de acţiuni emise, repartizarea profitului, divizarea, fuziunea sau alte puncte care pot influenţa preţul acţiunilor şi interesul investitorilor - în scopul transmiterii acestei informaţii către participanţii la piaţă;
c) în cazul convocării adunării generale a acţionarilor a unei societăţi listate în Categoria I sau a II-a, începând cu data stabilită pentru desfăşurarea adunării generale a acţionarilor - în scopul de a oferi emitentului posibilitatea informării privind hotărârile luate şi transmiterii acestei informări prin sistem participanţilor la piaţă;
d) la solicitarea emitentului, în vederea efectuării unor comunicări importante privind activitatea acestuia;
e) în orice altă situaţie stabilită de piaţa RASDAQ ca fiind un caz de nerespectare a reglementărilor în vigoare sau care ar putea afecta preţul acţiunilor şi interesele investitorilor, după obţinerea acordului C.N.V.M.

(2) Suspendarea şi reluarea activităţii de tranzacţionare vor fi notificate imediat, prin intermediul sistemului, participanţilor la piaţa RASDAQ şi prin fax societăţii emitente şi C.N.V.M.

CAPITOLUL II
Parametrii de protecţie a tranzacţiilor desfăşurate în piaţa RASDAQ

Art. 20. - (1) Piaţa RASDAQ va face public zilnic un preţ de referinţă pentru fiecare acţiune listată; acesta se calculează ca preţ mediu ponderat al tranzacţiilor comune raportate în ultima zi în care au fost încheiate tranzacţii cu respectiva acţiune.

(2) Tranzacţiile comune sunt toate tranzacţiile efectuate prin sistem, cu excepţia tranzacţiilor speciale şi a tranzacţiilor menţionate în art. 28.

Art. 21. - (1) Cotaţiile pe care un participant le introduce sau le actualizează în sistem trebuie să reflecte ordinele proprii ale acestuia şi/sau ale clienţilor săi de a cumpăra sau vinde acţiuni.

(2) În momentul introducerii sau actualizării cotaţiile trebuie să respecte următoarele cerinţe:

a) cotaţia de cumpărare să fie mai mică cu cel puţin un pas de cotare decât preţul de referinţă plus N%, astfel încât să fie posibilă şi afişarea de cotaţii de vânzare în intervalul de variaţie zilnică admisă;
b) cotaţia de vânzare să fie mai mare cu cel puţin un pas de cotare decât preţul de referinţă minus N%, astfel încât să fie posibilă şi afişarea de cotaţii de cumpărare în intervalul de variaţie zilnică admisă;
c) să nu producă situaţii de piaţă încrucişată sau închisă (piaţa încrucişată se referă la situaţia în care preţul unei cereri depăşeşte preţul unei oferte afişate în mod curent pentru aceeaşi valoare mobiliară; piaţa închisă se referă la situaţia în care preţul unei cereri egalează preţul unei oferte afişate în mod curent pentru aceeaşi acţiune), unde N reprezintă un anume procent din preţul de referinţă, care are valori diferite în funcţie de categoria de listare, astfel: ii(i) 15 pentru Categoria I; i(ii) 20 pentru Categoria a II-a; (iii) 25 pentru Categoria de bază.

(3) La deschiderea zilnică a pieţei, în intervalul 9:00 10:00, participanţii au obligaţia de a-şi actualiza cotaţiile astfel încât să fie respectate toate condiţiile impuse de prezentul articol.

Art. 22. - În scopul încheierii unei tranzacţii pe o anumită acţiune, ordinea regulamentară de contactare a participanţilor care deţin cotaţii este ordinea în care sunt afişate cotaţiile de către sistem pentru respectiva acţiune. Cotaţiile sunt ordonate în sistem conform următoarelor criterii: a) calitatea cotaţiei: cotaţie fermă, cotaţie indicativă;

b) preţ; c) cantitate (în ordine descrescătoare); d) momentul introducerii cotaţiei.

Art. 23. - În activitatea de introducere şi actualizare a cotaţiilor participanţii trebuie să respecte următorii paşi de cotare sau multiplii acestora:

a) 1 leu - pentru cotaţiile mai mici de 100 lei;
b) 10 lei - pentru cotaţiile cuprinse între 101 şi 2.000 lei;
c) 100 lei - pentru cotaţiile cuprinse între 2001 şi 10.000 lei;
d) 500 lei - pentru cotaţiile cuprinse între 10.001 şi 50.000 lei;
e) 1.000 lei - pentru cotaţiile cuprinse între 50.001 şi 200.000 lei;
f) 5.000 lei - pentru cotaţiile mai mari de 200.000 lei.

Art. 24. - În cursul unei zile de tranzacţionare preţul tranzacţiilor trebuie să se încadreze în intervalul delimitat de preţul de referinţă +/-N%, unde N are valorile definite în art. 21.

Art. 25. - În cadrul prezentului regulament:

a) limita minimă a preţului de tranzacţionare este dată de preţul celei mai bune cotaţii ferme de cumpărare, dacă acesta este situat în intervalul de variaţie zilnică admisă;
b) limita maximă a preţului de tranzacţionare este dată de preţul celei mai bune cotaţii ferme de vânzare, dacă acesta este situat în intervalul de variaţie zilnică admisă;
c) când pentru respectiva acţiune în piaţă nu sunt afişate cotaţii ferme în intervalul de variaţie maximă regulamentar, preţul tranzacţiei trebuie să se încadreze în intervalul delimitat de preţul de referinţă +/-N%.

Art. 26. - (1) Tranzacţia specială este acea tranzacţie raportată în afara intervalului de preţ prevăzut la art. 25 lit. a) şi b), în cadrul căreia nu este admisă agregarea ordinelor şi care îndeplineşte cumulativ următoarele condiţii:

a) cantitatea de acţiuni care face obiectul tranzacţiei reprezintă cel puţin 1% din numărul total de acţiuni ale emitentului;
b) valoarea tranzacţiei este de cel puţin 1 miliard lei.

(2) Preţul tranzacţiilor speciale trebuie să se încadreze în intervalul delimitat de preţul de referinţă +/-N%.

Art. 27. - (1) Limitarea în raport cu preţul de referinţă a nivelului cotaţiilor introduse sau actualizate în sistem, precum şi a preţului tranzacţiilor pentru o acţiune nu se aplică în următoarele situaţii:

a) în prima zi de tranzacţionare a acţiunilor unui emitent;
b) în prima zi de tranzacţionare după operarea unei modificări a valorii nominale a unei acţiuni;
c) în prima zi după distribuirea de acţiuni cu titlu gratuit;
d) în prima zi de tranzacţionare, în cazul în care nu s-a înregistrat nici o tranzacţie comună cu acţiunea respectivă timp de cel puţin 30 de zile consecutive;
e) în alte cazuri temeinic motivate, cu avizul C.N.V.M.

(2) În situaţiile prevăzute la alin. (1) lit. a)-e), dacă există cotaţii ferme, preţul tranzacţiilor este limitat de cele mai bune cotaţii ferme.

Art. 28. - Limitările referitoare la preţul tranzacţiilor prevăzute de prezentul regulament nu se aplică tranzacţiilor încheiate în cadrul ofertelor publice şi privatizărilor derulate prin piaţa RASDAQ.

Art. 29. - Tranzacţiile bilaterale raportate se vor transmite automat de sistem spre decontare Societăţii Naţionale de Compensare, Decontare şi Depozitare, decontarea urmând să se efectueze în conformitate cu reglementările în materie ale C.N.V.M. şi ale Societăţii Naţionale de Compensare, Decontare şi Depozitare, cel mult la data T+3, unde T este data raportării tranzacţiei.

Art. 30. - Nerespectarea dispoziţiilor prezentului regulament de către entităţile vizate se sancţionează de către C.N.V.M., la propunerea conducerii pieţei RASDAQ avizată de inspectorul general al pieţei RASDAQ, în conformitate cu prevederile legale în vigoare.

Art. 31. - Prezentul regulament intră în vigoare la data publicării în Monitorul Oficial al României, Partea I.

Art. 32. - Începând cu data intrării în vigoare a prezentului regulament orice dispoziţii contrare se abrogă.

Miercuri, 23 septembrie 2026, 07:41

Declinare de raspundere: Informaţiile publicate în aceasta rubrică, precum şi textele actelor normative nu au caracter oficial.